央行年内首次“降息”10个基点，国债期货应声上涨

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6月13日，央行宣布开展公开市场7天期逆回购操作20亿元，中标利率为1.90%，下降10个基点。而这也是自去年8月中旬以来首次下调。值得注意的是，当前的7天逆回购利率水平已经是历史最低。

消息一出，国债期货应声上涨。业内认为，此举意味着MLF利率和LPR有望下调，即贷款利率下调概率偏大。

消息公布后，金融市场信心提振，国债期货全线高开，30年期主力合约涨0.22%，10年期主力合约涨0.23%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.04%。

Wind数据显示，央行公开市场7天期逆回购操作中标利率2022年调降过两次，时间为2022年8月15日和2022年1月17日，调降幅度均为10bp。据此计算，此次公开市场7天期逆回购操作中标利率调降为时隔近10个月来首次调降。

对此，东部一家公募基金人士对记者表示，“此次降低逆回购利率释放的宽松信号较为明显，意味着本周四公布的MLF和下周公布的LPR利率将会同步下调。降息有助于引导市场预期，提振市场信心，支持实体经济发展。”

东方金诚首席宏观分析师王青表示，7天期逆回购操作利率是短端政策利率，本次下调背后有两个原因：一是二季度以来经济修复力度稳中偏弱，楼市也再度出现转弱势头，需要稳增长政策适时发力。本次政策利率下调，叠加近期银行存款利率调降，将有效带动企业和居民实际贷款利率下行，进而刺激信贷需求，推动消费和投资提速。更为重要的是，本次政策利率下调，释放了明确的稳增长信号，将有效提振消费和投资信心，推动房地产行业尽快实现软着陆。二是近期物价水平明显偏低，这为适度下调政策利率提供了空间。

中信证券首席经济学家明明分析称，“结合加强逆周期调节的政策基调，未来几个月降息的概率较大，最早6月15日MLF利率存在下调5个至10个基点的可能性。若MLF利率下调，7天期逆回购利率以及1年期、5年期以上LPR也将同步跟随。至于降准，目前来看更多是一个流动性补充工具，短期必要性相对有限，预计三季度存在降准空间。”

近期，工行等六大行先后更新了人民币存款挂牌利率情况，活期、定期存款利率均有所下调，中长期定期存款下调幅度更大。继六大行后，6月12日，部分全国性股份行宣布下调人民币存款利率。市场将此解读为压降存款成本，为贷款利率下调打开空间。

此前报道：

重磅！六大行集体官宣→下调！多家银行今起执行国海证券认为，新一轮存款利率下调周期影响下，新一轮MLF、LPR降息空间打开。6月份MLF LPR是否降息是关键变量，若MLF、LPR均降息。此举将打开长端利率进一步下行的空间，行情可能在降息落地后1、2天内快速演绎，伴有部分止盈盘出现。不过，随着后续投资者对于“连续降息”的预期升温，10年期国债利率有可能突破前低。

上周，中国人民银行行长易纲表示，下一步人民银行将继续精准有力实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，全力支持实体经济，促进充分就业，维护币值稳定和金融稳定。