2020的华南风向：活下来，就有机会

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整理/铅笔道 马妮

在铅笔道“论道华南”大会现场，进行了一场以《2019华南的投资风向》为主题的圆桌会议。会议由和骞资本冯清清主持，邀请了雷雨资本董事长俞文辉、和骞投资总裁&管理合伙人谭颖华、天图投资副总裁肖伟、启赋资本合伙人曾峥、同创伟业投资部副总裁陈悦林。

2019宏观环境的变化

主持人：今天要聊的是2019华南的投资风向与趋势。但现在很多人反复提到的一点是，去年到现在处在资本的寒冬和经济下行的大环境，请问各位对于经济寒冬的环境氛围有什么看法，可以简单的分享一下。

陈悦林：我在这个行业8年。经过了好几个周期了，2011年刚入行的时候，是PE最热的时候，当时从募资到投资，都是很疯狂的阶段。到后来国内的市场IPO同发，2019、2019年，2019年以后，互联网到了一个比较癫狂的状况，再到去年，整个市场的发挥会再回落一些。不是我的看法，我们最近经常开会，内部经常研讨，行业周期是有的，波动是正常的，好的时候也投资，差的时候要投资，但核心是要找有成长性，未来能够给投资人有机构赚钱的项目，这是最根本的。可能是不同的阶段，项目的性质，配合的政策和市场化做一些有针对性的策略调整，这大概是我们内部的不同意见或者想法。

谭颖华：非常感谢今天各位的到来，关于主持人提到的宏观环境，我看到很多文章都写得很清楚，环境很冷，投资很热。我们经常跟别人PK，很多时候都到达不了PK天分的时候。遇到环境怎么变化，对自己的企业有什么影响，你与其花时间去研究宏观环境，不如自己花时间在内功修炼上。

俞文辉：刚才我跟肖总在下面做了很多的交流，其实大环境在变化，2019年的环境，还有很多公司上市，小程序还是挺火，短视频也挺火，社交电商也挺火。我觉得不管是2019年火的，还是2019年走下坡的，2019年让我们更加理性了，你做的方向是不是用户所需要的，我觉得这才是重点。

我们2019年投的领域，其实还是没有太大的变化，消费领域，我认为还是会投，人工智能、物联网、汽车出行，我们三四年前也都在谈这些领域，可能会有技术、平台、流量的转化与变化。

重点是你们产品服务是不是在这些领域仍然做用户所需要的？在变化来之前，你是不是做了新的门类，导入新的流量入口。在变化之后，你的应变能力，你的转向是否及时。大的公司转向很慢，但是你一个创业型公司转向很慢的话，我想无法解释。谢谢！

肖伟：我赞同前面几位的分享，吴总说这是一个常态，既然是常态，伴随着大环境经济周期性的调整，一级市场的调整，二级市场也许会迟到，但不会缺席。

其实我们看到一些热点，包括一些头部基金、精品基金，以及我们公司投的一些头部的项目，老股东稀售一股难求。我们可能在某些项目上根本没有感受到这是寒冬，背后的逻辑是品牌，每个公司有没有自己核心的竞争力。你有了品牌，你才有了具备穿越周期的能力。

怎么看待狼来了，瑞雪兆丰年，真因为有了寒冬，才有了公司获取更大市场空间的机会。另一方面，好的公司可以借助这个去收购优质的资产，因为资产价格是下沉的。

我们在资产价格下沉的时候，才能真正挖掘到金矿，看回之前达晨，看回深创投，他们在什么时间收获的项目最多？就是在资金荒的时候。因为资产价格的下沉，资产端的产能优胜劣汰，我们才能挖到金矿。我觉得经济确实是遇到寒冬了，但是我们要以正确的角度姿势拥抱变化，这才是我们应该做的事情。

2019的展望

主持人：很多人看来，2019年中国投资或者中国经济分水岭，也会影响未来几年的趋势。哪些行业或者领域是你觉得更值得投入的领域？

陈悦林：我们最近在做调整，列了几个我们重点的方向，我是公司TMT组的，我们大组还会再分几个专业的小组，基本上我们接下来一到两年，公司的资金会重点倾斜的领域是以下几个：

第一是芯片，半导体领域。我们公司从2019年到去年，布局了将近15到20个项目。第二是企业服务。第三是工业互联网。工业互联网有人觉得很虚，但是从我们中华南区域一线的经验来看，特别是在广州、深圳、东莞这些在传统工业制造业相对发达的地方，很多已经做出非常不错的项目，能够跟工业生产一线相结合。第四是人工智能。第五是与大数据、云计算相关的。第六是教育。我觉得这些都是值得长期投资的领域，也是我们接下来相对比较重点研究，而且重金去砸的几个方向。

谭颖华：所谓的赛道的趋势，我们一旦选择了就不要轻易放弃。举个例子，和骞投资在2019年的时候就觉得新媒体和融合媒体是很好的方向，所以我们就在这个方向去做布局。投了铅笔道、ZAKER等，还有一个公司，盈利也非常好。我们投了AI的智能云公司。2019年宏观市场方面，并购、上市都遇到了很大的障碍，是不是对我们投资方向有影响？其实不会的。

首先，十年河东十年河西，做融资这个事情，真的是长期的一件事，不是简单地说我这两三年遇到的一些波折，然后轻易放弃了。对于和骞来讲，2019年还是会持续在媒体这个赛道里面赛跑。

第二，什么产业互联网这些词很多了，我会把产业互联网会做的更细化一点，不要想什么2B、2C的事情，更简单一点，直接2B。我们做投资也好，或者做互联网的人才也好，我个人理解思路是非常广的。

但是传统行业的老板，他们可能会受一些传统的思维影响，他们会对一些新鲜事物的接触度没那么高。但是在过去的八年、十年间，他已经被移动互联网的思维冲击了，不想接受都要接受了。我们作为创业者，作为投资人应该关注什么？关注信息技术对于传统的行业，它带来的变革是哪些。所以我们可以更简单的去看，在2B的领域有什么样的机会。

第三，我们更加希望找到一些拥有科技壁垒的硬核企业，没有办法被替代。我跟大家分享最近这一两个月，我差不多有一半儿的时间在北京，我在北京最大的感受是什么？北京真的是一个蛮励志的城市，在广州确实没有北京那样的氛围。

其实每一个人想的是我要努力，我要去改变这个世界。回过头来，这确实会给他带来源源不断的动力。像我在五道口，我发现一个企业特别有意思，他在五道口的一个小巷子里面，在一个非常不起眼的孵化器里面，他们在做什么？做机器人，他的机器人是爬背机器人，在外墙的，这个创始人是清华大学的博士后，他真的在他办公室里面画出一个地方，拿出电焊机，自己动手去组装。我想这种类型的公司也是我们在2019年，甚至说接下来十年要重点关注的对象。

俞文辉：2019年就是一个巨变的时代，从年初的区块链起伏，到后面的社交电商，据说同一天15号，三个社交产品同时发布。你们有没有发现所有的热点，跟互联网、移动互联网是紧密，不可分割的，为什么？所有热点本身的逻辑是什么？是爆发式增长。

我相信新的消费，不是说2019年的趋势，我觉得近三五年都会不断出现新的品牌的机会点，这是一个持续的热点。但不可能像社交电商这么爆的热点，可能是这三五年的中小风口，大的风口一定是跟互联网相关的东西，可能社交电商，前段时间也有人说现在已经关闭这个门了。

华南，广州创业者，我们要去赶风口，这个事情本身就是对华南创业者挑战很大的。因为你要赶风口，你必须要有强大的资本注入才能赶，如果没有资本就不要赶风口了，这是我非常典型的观点。

但是广州有什么好的优势呢？微信，你在小程序里面会有什么东西出来，我觉得这是我比较关注的点。所以从风口论来说，在未来三五年时间，每年要不断出巨大的风口，难度越来越大，因为资本永远在竞争。不像原来砸共享，要不断的砸，这本身就是一件非常难的事情。我还是回到刚才的话题，关注我的本质，聚焦在你所擅长的领域，关注你客户的需求，坚持着去做，一定会受到资本的青睐，谢谢！

肖伟：大家分享了硬核的科技，包括B2B的行业，我们布局新品牌、新渠道、新方式、新科技，为什么这么讲呢？我想这些东西与我们后面要讲的洞察是相关的。

2019年意味着什么？2019年意味着90后已经步入29岁了，无论是团队的核心，还是消费的红利，已经突出到中坚力量的阶段，90后这个群体有什么样的特征？我是80后，我是温饱的一代，90后是小康的一代。80后是互联网的一代，但是90后是移动互联网的一代，这些生活环境的变化，使用工具的变化，一定会带来未来消费习惯的变化。

所以我们持续的关注，如果问我2019年有哪些领域是风口，别的领域我不敢讲，但是我讲消费一定是持续的在风口，因为新人群有新红利。比如说教育领域，我父母对我很教育，你成绩不好，你遇到情感怎么怎么办，这很简单，我们看了很多教育的项目，也看到一个非常简单的现象，有一种是给家长补习怎么教孩子功课、情感类的课程，期期爆满，整体的续课转化率非常高。为什么？新人群变成新父母以后，在新的教育方式下会产生新的红利，我成为父母以后，我教育孩子的方式肯定跟我父母教育孩子的不一样。

类比到其他的消费领域，我的父母喜欢喝绿茶、红茶，我就喜欢喝茶饮。我现在玩的游戏跟小朋友玩的游戏不一样。所以消费人群的迭代一定会产生新的消费品牌的物种，这也是我们一直在看消费领域关注的核心领域。

回到主持人的观点，华南地区，我们为什么说华南地区蕴藏着巨大的潜力？在于消费消费，深圳可以是最年轻的趋势，无论市场的厚度还是深度，都是巨大的。我们随便在每一个横切面上切出一刀，都是巨大的。比如说百果园切的是社区生鲜渠道，发展的速度都是非常迅速的。我们没有感受到宏观趋势的影响，反而出现了逆势潮流，这就是我们公司对新消费领域坚持的底层逻辑与信念。

粤港澳大湾区的趋势与挑战

主持人：粤港澳大湾区，在新的形势下有哪些机遇与挑战，我也想听听各位的观点与看法？

陈悦林：机遇与挑战，我讲的实在一点，最近在接触一个事情，做创业与投资，我们最近也一直在募资。像深圳市政府拿出100个亿母基金，最后撬动投到天使，未来两到三年要投下去，基本上投的都是在华南地区，在我们整个珠三角地区。所以这么大的资金量投下去，创业者先要活着，接下来就有机会，这是我个人相对比较实在的一个观点。

谭颖华：我觉得大湾区是非常有机会的，我这段时间在北京，最大的感受是大湾区现在人才的集聚能力还是弱的。我到北京有一个很重要的使命，把我最亲身的体验告诉北京的人才，北京有雾霾，北京的房价又很高，北京的竞争力又很激烈，大家有机会的话到大湾区来创业吧，这是第一。

第二，刚才讲了深圳很好，大家有没有发现广州真的不咋地，身在广州，真觉得广州现在的情况真的不咋地。大家有没有这种感受？有吗？我跟铅笔道的CEO聊，我们华南布个点，布到深圳去吧，我一下子就拒绝了，我说不要去深圳，还是到广州来，广州就是沙漠，给一点水就能长出绿洲来。

我跟大家透露一个好的消息，广州市工商联联合了几家上市公司，他们也做了一个母基金，规模没有深那么大，可能10个亿。通过主动发起各个行业子基金的方式去放杠杆，形成更大的资金池，支持大湾区的企业。所以按陈总的话，活下去很重要，在全国范围的创业者，最有生命力的一定是大湾区，为什么？我觉得在广州，珠三角的创业者是最会赚钱的，既然不行先赚点钱，搞手机搞不定，我就贴点膜，还是能赚点钱，先把公司活下去再说。

俞文辉：我们16号年会那一天，跟广东省创业协会揭牌了天使投资。随着粤港澳的东风，很多人想加入。因为粤港澳这个名声，香港、澳门。9个区域，覆盖面比较广。

另外一点，现在粤港澳大湾区的交通更发达。那天我从香港直接坐高铁到广州南站，然后赶上我们这个年会。一个全球美元的母基金，说必须来，广州有高铁。一方面带动了经济，另一方面是金融和资本，我觉得对广东来说也是一个利好的消息。

深圳的母基金确实厉害，有很多基金会在深圳成名，我们也在那边搞母基金，问我们有什么新的项目投。广州确实稍微弱了一点，他们也发起50亿工业引导资金，又成立创投天使基金，粤科母基金等等，很多基金跟我们都有合作。但广州和深圳的差距还是挺大的，我相信随着大家的共同努力，广州环境应该是越来越好。

刚才谭总说我们创业怎么样，做一些正经的事情。没错，我们要理解清楚什么样的创业，普通的创业，很多是没有门槛的，没有问题。但是你要深入到更大公司的情况下，像我们李总说的，基因创业。你个人的才华和影响力是否能吸引一群优秀的人围绕在你身边，面对更强烈的全球甚至全国的竞争，吸引更多的VC来投资你，你才可能做到10亿美金、百亿美金。

我们今天坐在这里讨论创业的投资，希望大家了解自己的能力，你在哪个阶段，当你没有足够能力的时候，在未来2019年你不要轻易出来创业，你好好在一些好的公司打磨，或者是跟着别人一起创业成功成长，然后再出来创业。我觉得这才是一个更加好的方式，谢谢大家！

肖伟：前面讲了大的，包括政策、机遇与挑战。我刚才讲了华南的市场有多么巨大，这一块不再讲了，我想讲一下挑战。

其实很简单。我在公司投早期轮次的，目前最大的瓶颈有两个：一、你如何找到市场，你定位精准的市场。二、现在竞争变得多维度，哪怕做消费品，简简单单的一杯茶，这是物资上的消费。

《吐槽大会》这样的综艺节目，包括消费金融，其实这一类竞争的维度变得更加多维，你不但要做产品，还要会做内容，是多维度的打拼。对于创业者的要求，你不再是优秀，你怎么去找到你的英雄联盟。我们现在从挖英雄变成挖英雄联盟，你要去找到独当一面的合作伙伴去打拼这个市场，这可能是下面创业者最大的挑战。

给创业者的建议

陈悦林：大家刚才也都说了，第一，活着很重要，我一直强调这一点，如果所有投资企业，第一点要活着。第二，要关注核心的价值。像这些项目，我们投的项目比较稳健一些，我想接下来的阶段，我们还是更关注公司内在的价值和成长的逻辑，我想这是未来基金进入到一个行业或者企业重要的一个点。第一，活着；第二，关注你自己存在这个市场上的价值在什么地方。谢谢！

谭颖华：我今天早上才刚从北京飞回来，我经常听到一句话，送给创业者，飞机中途遇到了不确定的气流，正在强烈颠簸，然后洗手间已经暂停使用。如果你正在洗手间里面，请握好扶手，小心颠簸。我想这也是创业者的建议，如果你还没有创业，你就不要去创。如果你已经创业的话，一定要抓好扶手，那谁是你的扶手呢？我觉得跟你有同样价值观的投资机构，就是你最好的扶手。不管有事没事，都可以找我们聊一聊。

俞文辉：对面看到美女，你劝他，这个美女你追不到的，你别追吧，你劝不了别人的，所以你尽情去追吧。

像我们今年年会的主题一样，我想了很久，一个词，叫聚变，聚是指聚焦，聚焦你本身的核心能力，聚焦用户的核心价值。聚合什么？聚合英雄联盟，聚集你的行业产业资源，最后才能聚财。变是什么？是应变，当变化来了之后你怎么应变这个改变，所谓的改变，你要不断改变自己，才能提升自己，才能产生裂变，最后才能做到以不变应万变。请大家记住，在2019年，以及未来的三五年，甚至更长的时间里面，请大家记住聚变这两个词。

肖伟：我说说品牌，我下面的观点是围绕着品牌展开的。如何创立一个品牌呢？无外乎几个套路：第一、始于颜值，陷于才华，忠于人品。一个创始人怎么围绕这三点去做品牌，你要有很好的审美理念，无论是做扣钉、教育的界面、产品的外形，首先创始人要具备一个很好的审美品味。这个创始人是非常追求极致的产品经理才能陷于才华。

什么叫忠于品牌，你不但要赋予具象化的形象，还要赋予情感、情绪、灵魂，这三个维度创始人要做得非常好才能去塑造你的品牌。现在的竞争已经变成一个多维度的竞争，这也是市场竞争格局的要求，可能是对于创始人最大的挑战。

第二是挑战，像之前讲的，如何去活着，而且要野蛮的活着。为什么要野蛮的活着？你在你扩充规模的时候，同样要关注你的营收，你的现金流，甚至你的净利润，你要保持良好的造血功能，同时你要野蛮的活着。

第三是强调经济化运营的能力，尤其是流量，现在流量变得越来越贵，你如何精准的去拉新转化，甚至做长运不生的价值周期的提升，这是非常重要的。

为什么现在社区电商这么火，其实底层逻辑就是传递的途径发生改变，我们现在社交的方式已经发生了变化。我觉得很多方式是需要创始人去看到整体消费的根本，我想引用教父的一句话，一个花两分钟能看透本质的人，是完全不同于花一辈子看不透本质的人，人生轨迹是不一样的。我把这几点献给创业者。

第四是拉到资金的能力，这个非常重要。

主持人：好的，谢谢肖总！本场圆桌会议到此结束，谢谢各位嘉宾的参与！

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