青松基金董占斌：2020年创投市场有望回暖

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董占斌曾投出过“掌门1对1”、“DaDa英语”等教育独角兽

文/铅笔道记者 马妮

过去的一年，寒冬并未影响董占斌和他的青松基金，无论在投资数量上还是金额上，2019年相比16、17年都在平稳上升。截止2019年11月，这家曾投出“狼人杀“的基金已投项目超过140个，超过50%的退出项目的回报达到60倍。

在董占斌眼中，2019的寒冬是一个逐渐变冷的过程，上半年的创投市场还处在比较活跃的阶段，下半年随着一系列行业政策的频繁出台，整个市场趋于冷淡。全年市场整体没什么亮点，可圈可点的地方较少。

政策的出台与一系列P2P、在线教育的暴雷有关，在董占斌看来，每个领域的创业，都是失败的比较多。今年的暴雷事件造成的社会影响比较大，引发了广泛的民众关注，加速了相关政策落地。

虽然在投资数量与金额上并未受到影响，但董占斌坦诚，在经济下行的环境下，基金还是增加了消费、社交、教育等避险赛道的投资数量，这些赛道也是青松基金的主攻赛道。

在他眼中，这三条赛道各有各的避险之道。消费类存在基础需求，即便烧钱，但在一开始就会有现金流，资金压力较小。

社交项目则存在反脆弱效应。换言之，如果失败，损失很有限，但一旦成功，则收益惊人在行业整体缺乏亮点的情况下，社交赛道凭借此效应异常活跃。

教育作为天然的逆环境赛道，本是避险佳选，但因为政策等原因，遭遇了上下半年“冰火两重天”的待遇。

天使除了要懂得“识人”，董占斌认为投出好的项目关键在于深耕行业，自己首先成为行业的专家。新的一年，对于关注的赛道，相比对模式创新的追捧，他会更强调技术门槛以及其他方面的壁垒。

比方说，青松基金曾投过一个AI量体裁衣定制公司MatchU码尚，表面上看是消费赛道的一个模式创新。但实际上这种轻定制的实现依赖于此前项目积累的4千万人体数据，这也为项目筑成了自己的壁垒。

在具体赛道上，董占斌有自己的布局计划和对趋势的判断。在教育赛道上，此前青松基金在K12领域已投出过掌门1对1等行业独角兽级别的项目。未来，将更注重向学龄前及职业教育方向拓展。

消费赛道上，此前青松基金投资了主打成分的护肤品牌HomeFacial Pro，其发展速度出人意料，两年时间获得十几亿销售收入，拿下天猫双11护肤类热销品牌第8的位置。董占斌认为，在其他传统行业的创新及细分领域，可能还会存在类似的机会。

游戏领域社交领域是董占斌重点关注的领域之一，他提出了“精准社交“的概念。即通过算法匹配、广播等一系列手段，缩短用户寻找合适匹配人的时间，提高用户互相匹配的效率及精准度。匹配是否精准由结果导向，即第一，是否提高了匹配的效率；第二，匹配后用户是否能够聊得起来。

董占斌为好的社交产品设计了5条标准：首先是产品的定位，他认为产品的定位直接决定了产品的体量与空间大小。精准社交的概念若能实现，产品的体量大约处于Facebook与陌陌之间。此外，社交产品的定位决定了用户的期待，后期很难转型或向别的领域切入。

其次是产品的创新程度，他认为社交产品一定要达到耳目一新的效果，否则很容易被标签化。例如，若交互做成左划右划的设计，则很容易让用户联想到探探，从而尚未体验到创新元素就流失了。

第三是用户传播意愿，产品的正面定位能够让用户有意愿分享，从而通过熟人传播来渡过启动阶段。

第四是产品对需求的精准理解，无论是针对“青年人荷尔蒙“还是“都市孤独感”，产品的定位一定要精准。

最后是产品的简洁性，对用户来说，产品的形态一定要简洁，功能单一，方便用户上手。

“社交一定要作为一个过程存在”，他强调，匹配、互动、留存三个环节必不可少。效率的提高只能够加速这个过程，而不能直接砍掉其中任何一环，一定要把选择权交还到用户手上。

有观点认为“2019年是过去10年最差的一年，但可能是未来10年中最好的一年”，但在董占斌看来，2019的创投市场应该会回暖。首先，政策层面模棱两可的税收优惠，尤其是地方上的优惠政策已经明确；其次，资金层面的宽松政策也已经落地在即。从目前的政策方向来看，创投市场有望回暖。

此外，随着移动端红利的减少，董占斌认为整个市场的目光都将往2B方向转向。青松基金也募集了一支早期基金，专注于AI、大数据等技术在医疗健康、企业服务、交通物流等领域的应用，尤其专注于AI的纵深应用。

“现在这一阶段实际上就是把AI应用到各个行业，以多种手段。“董占斌说道，比起移动互联网阶段将传统行业移居线上，AI的纵深应用更为复杂，可能同时包括移动互联网、AI、物联网的成分。

也许是习惯了将自己沉浸在行业之中，即便是2B领域的投资，董占斌也强调要精挑细选一些和自身更接近、更容易理解的项目。

“即便很难，但创新会一直有。投资人要作为行业重度用户去感受行业需求的变化。”董占斌说道，“有时候投资人自己察觉到应该有一种创新的方式去改变需求了，哪怕在实现的角度还需要时间，但当它出现时，便不会错过。”

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